2020年3月24日，現(xiàn)代牧業(yè)控股有限公司（1117.HK）在線上舉行2019全年業(yè)績發(fā)布會。公司總裁高麗娜、常務(wù)副總裁孫玉剛、營運(yùn)總經(jīng)理韓春林、CFO蘇建功、蒙�，F(xiàn)代牧業(yè)業(yè)務(wù)部總經(jīng)理王永剛及蒙牛現(xiàn)代牧業(yè)品牌奶銷售總監(jiān)費(fèi)理華等出席。發(fā)布會吸引超過270名投資者及媒體記者上線參與，會議反應(yīng)熱烈，公司對參會者關(guān)心的問題一一作答。

　　回顧2019：高質(zhì)量的增長

　　公司總裁高麗娜首先向出席會議的投資者問好。高總表示，在各方支持下，2019年現(xiàn)代牧業(yè)的業(yè)績?nèi)〉昧送黄�，�?shí)現(xiàn)扭虧為盈。在此特殊時期，公司次以電話直播的方式發(fā)布業(yè)績，高總代表公司管理團(tuán)隊(duì)感謝出席的投資者和媒體，向大家表達(dá)祝福。

　　緊接著公司CFO蘇建功對公司2019全年業(yè)績進(jìn)行回顧。蘇總表示，2019年現(xiàn)代牧業(yè)的業(yè)績實(shí)現(xiàn)了、高質(zhì)量的提高。

　　2019年，公司圍繞提高單產(chǎn)、降低成本，內(nèi)增效益提升明顯。2019年成乳牛單產(chǎn)及原奶產(chǎn)量均再創(chuàng)新高。同時公斤奶飼料成本及現(xiàn)金成本均達(dá)到歷史 低水平。蘇總強(qiáng)調(diào)，公司單頭牛獲利能力持續(xù)增強(qiáng)，目前每頭牛的盈利水平已達(dá)到幾年前奶價高位時的水平。

　　蘇總向投資者介紹，公司的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)更加健康。2019年公司現(xiàn)金流表現(xiàn)強(qiáng)勁，實(shí)現(xiàn)了建立在穩(wěn)健現(xiàn)金流上的高質(zhì)量增長。通過提高資產(chǎn)使用效率及年限、合理控制飼養(yǎng)成本、提高牛只出售率及售價等措施，資本開支連續(xù)三年下降，自由現(xiàn)金流創(chuàng)下新高，大幅增長近兩倍。

　　展望2020：奶業(yè)向好邏輯不變

　　接下來的問答環(huán)節(jié)，管理層就資本市場關(guān)心的問題進(jìn)行了詳細(xì)的解答。公司總裁高麗娜提到，2020年國內(nèi)及相繼爆發(fā)新型冠狀病毒，雖然短期難免對經(jīng)濟(jì)和社會帶來沖擊，但社會眾志成城，為控制疫情造成的短期銷售沖擊將小于病毒長期肆虐帶來的社會性沖擊。長期來看，奶業(yè)的基本邏輯不會因?yàn)橐粫r的疫情而改變。

　　高總詳細(xì)介紹道，雖然疫情發(fā)生初期國內(nèi)出現(xiàn)運(yùn)輸受阻情況，但2019年現(xiàn)代牧業(yè)提前收購足夠量的青貯，牧場飼料供應(yīng)穩(wěn)定。公司于疫情期間原奶生產(chǎn)、銷售及飼料運(yùn)輸均正常，沒有發(fā)生噴粉情況。雖然疫情對下游乳企的市場銷售存在一定負(fù)面沖擊，但相信疫情過后牛奶消費(fèi)需求依然旺盛。尤其在疫情影響下，消費(fèi)者更了解牛奶對的重要作用，奶業(yè)發(fā)展大勢依然向好。

　　對資本市場比較關(guān)心的奶價問題，高總表示，2020年原奶價格將穩(wěn)中有升。盡管有疫情影響，但對2020年的奶價走勢表示樂觀。由于目前國內(nèi)奶牛存欄未能滿足不斷增長的原奶需求，預(yù)計(jì)2020年奶價總體向好。公司同時注重提升單產(chǎn)、降低成本，通過降本增效提高業(yè)績，對2020年的發(fā)展依然充滿信心。

　　蘇總向投資者介紹道，公司目前的戰(zhàn)略是適度增加牛群規(guī)模，享受周期紅利。但擴(kuò)群是以利用現(xiàn)有牧場為基礎(chǔ)。由于歷史原因，公司部分牧場目前仍未達(dá)到滿群，牧場的承載牛群數(shù)仍有提升空間。公司未來擴(kuò)群將以牛群內(nèi)生增長、提升牧場利用率實(shí)現(xiàn)。同時，也會根據(jù)市場客戶的需求，把握周期適時投資牧場。

　　現(xiàn)代牧業(yè)品牌奶銷售總監(jiān)費(fèi)總向投資者分享，品牌奶目前以“自家牧場，優(yōu)質(zhì)營養(yǎng)”為定位，采取全新銷售模式，業(yè)績喜人。2019年品牌奶主品銷量穩(wěn)定，新品快速增長，去年5月開始品牌奶月均增長率超過30%，全年實(shí)現(xiàn)銷售額10.7億元。同時，品牌奶專營合作伙伴數(shù)量的占比超過50%，銷售占比超過64%，客戶結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。費(fèi)總向投資者介紹，目前品牌奶的員工復(fù)工率已達(dá)。疫情影響下，消費(fèi)者更注重牛奶的質(zhì)量。作為優(yōu)質(zhì)的牧場奶，現(xiàn)代牧業(yè)品牌奶更容易脫穎而出。費(fèi)總對品牌奶的銷售信心十足，相信能超額完成銷售任務(wù)。

　　展望未來

　　會議的，高總向投資者總結(jié)：2019年優(yōu)異的業(yè)績是建立在降本增效的基礎(chǔ)上。2020年公司將繼續(xù)提高單產(chǎn)、降低成本，力爭未來三年成乳牛年單產(chǎn)提升到12噸，公斤奶現(xiàn)金成本繼續(xù)保持下降趨勢，持續(xù)提高盈利能力。管理團(tuán)隊(duì)相信，奶業(yè)長期依舊向好，對公司的未來發(fā)展充滿信心。未來，公司會緊緊圍繞“適度增群、穩(wěn)定增產(chǎn)、有序降債”的戰(zhàn)略綱領(lǐng)，努力實(shí)現(xiàn)價值 大化。